Провайдер облачной инфраструктуры идёт за деньгами рынка - восьмой выпуск облигаций, рефинансирование долга и ставка на ИИ
Selectel объявил о новом облигационном выпуске объёмом 5 млрд рублей. Срок - три года, купон фиксированный, выплаты каждые 30 дней. Сбор книги заявок назначен на 8 июля 2026 года. Для компании это уже восьмой выход на долговой рынок - и, судя по всему, далеко не последний.
Параметры выпуска и куда пойдут деньги
Ориентир по доходности - не выше КБД Московской биржи на трёхлетнем сроке плюс 235 базисных пунктов. Премия выглядит рабочей для эмитента с кредитными рейтингами А+(RU) от АКРА и ruAA- от «Эксперт РА» - оба со стабильным прогнозом. Перед сбором заявок, 2 июля, компания проведёт онлайн-встречу с инвесторами на площадке Московской биржи. Агент по размещению - ИК «Табула Раса». сантос турнирная таблица
Распределение привлечённых средств уже прозрачно. Три миллиарда уйдут на рефинансирование третьего выпуска облигаций, погашение которого наступит в августе. Оставшиеся два - на инвестпрограмму: закупку серверного оборудования и развитие площадок ЦОД. Операционный директор Владимир Дергачёв прямо говорит о растущем спросе клиентов на облачную инфраструктуру, в том числе под проекты в сфере искусственного интеллекта.
Финансовый фон: компания растёт быстро
Цифры за 2025 год говорят сами за себя: выручка достигла 18,3 млрд рублей, прирост - 39% год к году. Скорректированная EBITDA подтянулась до 9,7 млрд рублей при рентабельности 53%. В первом квартале 2026-го выручка уже составила 5 млрд рублей, а маржа по EBITDA удержалась выше 50%. Долговая нагрузка - чистый долг к EBITDA на уровне 1,8х - для телекоммуникационной отрасли считается нормой. После размещения нового выпуска показатель может сдвинуться до 1,9х, но, по оценкам аналитиков, критически финансовое состояние эмитента это не изменит: часть новых бумаг закроет старые обязательства.
- Выручка 2025 г. - 18,3 млрд руб. (+39% г/г)
- Скорр. EBITDA 2025 г. - 9,7 млрд руб. (+38% г/г), маржа - 53%
- Выручка I кв. 2026 г. - 5 млрд руб., маржа EBITDA - свыше 50%
- Чистый долг / EBITDA LTM на 31.03.2026 - 1,8х
- Общий объём ранее размещённых выпусков - 30 млрд руб. (7 траншей)
Что думает рынок
Аналитики в целом спокойны. Финансист Кирилл Кучинский считает премию в 235 б.п. справедливой и не исключает, что итоговая доходность окажется ниже ориентира - история предыдущих размещений Selectel именно так и складывалась. Объём в 5 млрд рублей для российского облигационного рынка не выглядит громоздким, бумаги эмитента хорошо знакомы институциональным покупателям, а значит, навеса предложения ждать не стоит. Эксперты из Freedom Global добавляют: поскольку часть нового долга замещает старый, совокупное предложение бумаг Selectel на рынке существенно не вырастет - обвала котировок действующих выпусков никто не ждёт.
В индустрии ЦОД объём привлечения сопоставим со стоимостью строительства объекта мощностью около 5 МВт без серверного наполнения - или закупкой порядка 150 мощных серверов под задачи ИИ. Скромно по меркам гиперскейлеров, но для российского рынка облачной инфраструктуры - вполне ощутимый шаг. Selectel последовательно наращивает мощности, и новый выпуск - не разовая акция, а звено в длинной цепи. Восьмой транш. Точно не последний.
